个人养老金制度，缩小版的中国401K？

个人养老金制度，缩小版的中国401K？

资料来源/新京报 新浪财经   编辑/柯林

2022年4月21日，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）正式对外发布，对个人养老金的参加范围、制度模式、缴费水平、税收政策等均进行具体规定。

武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新表示，与目前企业与个人共同缴纳的基本养老保险不同，个人养老金属于个人自愿缴纳（基本养老保险是强制缴纳），是养老的补充。此外，《意见》明确要求参加人必须达到一定年龄或者相关条件之后才可领取个人养老金，这与目前大家购买的商业养老保险或投资养老目标基金也是不同的。

谁能缴纳个人养老金？

哪些人可以缴纳个人养老金呢？其实，《意见》的覆盖范围非常广，只要在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可缴纳个人养老金。

而根据人社部的数据，截至2021年11月末，全国基本养老保险的参保人数高达10.25亿人，即我国大多数人可缴纳个人养老金。

如何缴纳个人养老金？

首先，《意见》明确，缴费完全由参加人个人承担，每年缴纳的上限为1.2万元。其次，参加人要通过个人养老金信息平台，建立个人养老金账户，此外，参加人还应当指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户，用于个人养老金缴费、归集收益、支付和缴纳个人所得税，而个人养老金资金账户可以在符合规定的商业银行指定或者开立，也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定。

个人养老金能用在何处？

从运作端来看，《意见》规定，个人养老金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，自主选择，并承担相应风险。

从提取端来看，《意见》规定，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。同时，《意见》还规定，参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。

与基本养老保险等有何不同？

个人养老金与目前企业、个人共同缴纳的基本养老保险以及普通商业养老保险产品、养老目标基金等有诸多不同。

首先，基本养老保险是强制缴纳的，而个人养老金是自愿缴纳的，且完全由个人承担，属于养老的补充，主要用于提高个人养老时的收入；

其次，在运作上，基本养老保险基金采取直接投资与委托投资相结合的方式开展，且投资收益情况与后续个人养老金的领取数额没有很强的直接关联，而个人养老金则是自主选择金融产品进行投资，且需要承担相应风险；

在领取时间上，个人养老金对领取有着严格要求，专款专用，而普通的商业保险、养老目标基金领取时间则比较灵活。

值得一提的是，《意见》还明确了个人养老金制度的税收优惠，《意见》称国家将制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金。不过，税收优惠的具体细则还待相关部门制定。

有助于改善三支柱资金结构

个人养老金制度与目前我国的基本养老制度、职业年金及企业年金制度形成了较好衔接。北京联合大学管理学院金融系教师杨泽云表示，与基本养老保险相比，个人养老金属于养老保障的第三支柱，第一支柱是基本养老保险，一般由政府通过税收、社会保险费等形式由个人和企业共同筹资，具有一定的强制性；第二支柱是企业年金或职业年金，根据《2021年度全国企业年金基金业务数据摘要》，截至2021年底，共11.75万家企业的2875万职工参加了企业年金制度，说明企业年金覆盖人群还较低；第三支柱即个人养老金制度，即个人在年轻时进行养老储蓄，以提高养老收入，为了鼓励个人参与，政府一般都提供税收优惠。

当前，我国已初步建立起包括基本养老保险、企业（职业）年金、个人商业养老保险的三支柱养老保险体系。但第三支柱发展规范程度较低，特别是个人养老金制度不够完善，使得居民缺乏获得稳定和充足收益的养老金投资渠道。为了保证养老金的长效发放，养老负担的重心将从国家逐渐转移至个人，个人养老金体系亟待进一步发展。

《意见》为个人养老金提供了主体发展规划，指明了基本的发展方向，有望改变当前我国养老体系第一支柱“一家独大”的局面，改善三支柱资金结构，促进个人养老金供需平衡的实现。

个人养老金的投资标的更丰富

董登新表示，《意见》具有四大亮点，首先，个人养老金的准入覆盖面较广，这体现了制度统一和制度公平；其次，缴费方式和标准也充分体现了个人养老金的低成本、低门槛及普惠性，按照规定，每年缴费上限仅为1.2万元；第三，《意见》明确了个人养老金的提取时间和税优政策，强调终身积累、封闭积累，不允许提前提取，有助于长期投资及专款专用；第四，《意见》明确，参加人应当指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户，同时规定，个人养老金可以用于购买金融产品，这相当于将养老目标类的金融产品的供应商拓展为所有金融机构，这让个人养老金的投资标的更丰富，选择空间更大，有利于提升投资绩效，增强制度吸引力。“我认为这是个人养老金制度顶层设计中最重要的四个方面。”

针对个人养老金可用于购买金融产品的问题，杨泽云也表示，相较于此前试点的税延性养老保险，此次个人养老金可购买的金融产品并不限于养老保险，还包括符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，参加人可以自主选择，大大提高了可选养老产品的丰富性。“此次个人养老金制度在落地上若能简化办理手续，再叠加可投资金融产品的丰富性，应该会促进更多人参与到个人养老金计划当中。”

大力发展个人养老金将加快居民储蓄向投资转化，通过各类金融产品和金融机构向资本市场输送更多长期资金，有利于促进我国资本市场蓬勃发展。

一方面作为财富管理业务的天然要求，个人养老金可扩充投资渠道、增加中长期投资收益；另一方面，其也有望为中国两亿多老年人口和超八亿劳动人口提供更多社会保障和投资选择。

缩小版的中国401K计划？

面对养老金收支压力的问题，从长期的角度出发，推动个人养老金发展的意义重大！对个人养老金资金账户的投资回报预期，关键还是取决于个人的投入比例以及中国资本市场的长期投资回报能力等因素。

参考美国的退休金计划，同样由三大支柱组成，但在三大支柱里面，401K计划和IRA个人退休账户计划却显得非常重要，并分别承担着第二支柱和第三大支柱的职责。

不过，401K计划和IRA计划的投资回报率，关键还是取决于个人的投入比例以及投资组合的长期年化收益率水平。此外，对参与这些计划的投资者来说，可以享受一定的税收减免优惠。

相对于401K计划，IRA个人退休账户的投资灵活性会更强一些，且可以允许投资更大范围的投资品种，且投资组合的选择权在于投资者自身，当然也可以通过投资顾问进行管理。

事实上，从过去几十年时间里，美股市场的长期牛市，为参与401K计划和IRA计划的投资者带来了非常可观的投资回报率。

我国开始实施个人养老金制度，这也是我国养老金体系的一个重要补充，这可以解读为美国401K计划或IRA计划的一个缩影，也为我国资本市场提供长期的增量资金补充。不过，关键所在，还是需要中国股市走出长期牛市，只有长期牛市才可以不断提升中国版401K计划的投资吸引力，并从很大程度上缓解养老金长期支出的压力。

个人养老金制度以个人自愿参与为原则，财政从税收上给予支持，税收抵扣力度将直接影响到大家的参与热情。此外，还需要看个人养老金账户的投资运营能力以及相应的投资收益是否可以免征收个人所得税等。

假如支持税收抵扣、支持投资收益免收个人所得税，且养老金账户的长期投资收益率比较稳健，那么对拥有富余资金的人来说，还是一种不错的选择，这也是为提升个人晚年生活质量奠定了良好的基础。

401K计划

401k计划也称401K条款，401k计划始于20世纪80年代初，是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。401K计划是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定，1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，20世纪90年代迅速发展，逐渐取代了传统的社会保障体系，成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。适用于私人盈利性公司。

IRA个人退休账户计划

个人退休金账户（Individual Retirement Account，IRA）个人退休帐户，即IRA（Individual Retirement Account），是一种个人自愿投资性退休帐户。所谓"自愿"是指是否购买IRA完全是居民个人的决策；所谓“退休帐户”，是指这部分资金主要用于投资人退休后的养老用途，即正常情况下，这笔资金只有在投资人退休之后能够使用；所谓“投资性”，是指居民购买。